從可轉(zhuǎn)債余額來看，近80%的可轉(zhuǎn)債已轉(zhuǎn)股，距離交易僅一步之遙。上交所公司是否行使強制贖回權(quán)，須在滿足可轉(zhuǎn)債贖回條件后的下一交易日公告（2019年3月28日，廣電轉(zhuǎn)債觸發(fā)強制贖回。次日，廣電網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，選擇不提前贖回可轉(zhuǎn)債）；是首批國家環(huán)境友好企業(yè)、首批國家循環(huán)經(jīng)濟試點單位、首批國家生態(tài)工業(yè)建設(shè)示范園區(qū)、國家海洋公園。
由于贖回價格僅略高于面值，觸發(fā)可轉(zhuǎn)債贖回后，投資者最理性的選擇是按市價出售可轉(zhuǎn)債或轉(zhuǎn)股?？堤┺D(zhuǎn)債于2018年8月29日觸發(fā)強制贖回條款，但公司放棄行使該權(quán)利。或許是因為可轉(zhuǎn)債才上市半年多，他們還想多活一段時間。
1、國電電力能漲到5元么
截至2019年4月7日，歷史上共有116只可轉(zhuǎn)債退市，其中96只發(fā)行人實施強制贖回，占比82.76%； 10只可轉(zhuǎn)債因轉(zhuǎn)股或回售導(dǎo)致余額不足3000萬。人民幣并停止上市和交易； 10 只可轉(zhuǎn)換債券將繼續(xù)存在至到期日。數(shù)據(jù)來源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、中國裁判文書網(wǎng)、中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)、國家知識產(chǎn)權(quán)局、商標(biāo)局、版權(quán)局。因此，即使觸發(fā)強制贖回，仍有足夠的時間通過出售可轉(zhuǎn)債或轉(zhuǎn)換股票來應(yīng)對。
2、國電南瑞為什么大跌
強制贖回觸發(fā)與贖回登記日的平均間隔為34天，中位為31天，最短為13天（絲轉(zhuǎn)2），最長為71天（國電轉(zhuǎn)債）。底層股票相對較弱的可轉(zhuǎn)債，尤其是在牛市中，主動降低轉(zhuǎn)股價格的動機是為了趁機化解可轉(zhuǎn)債債務(wù)，否則不知道下一次會是什么時候。時間快進到2019年初，作為機械板塊的絕對龍頭，底層股票在估值和業(yè)績的雙擊下穩(wěn)步上漲?？赊D(zhuǎn)債成功觸發(fā)強制贖回。強制贖回被觸發(fā)后，轉(zhuǎn)債價格持續(xù)上漲，最高價176點差點退市，非常刺眼。
3、國電招聘夫妻工
由于當(dāng)時可轉(zhuǎn)債的平價（通常在130元以上）已經(jīng)遠高于贖回價格（通常是面值+應(yīng)計利息），因此可轉(zhuǎn)債投資者的最優(yōu)策略是出售可轉(zhuǎn)債或轉(zhuǎn)股。而不是被救贖。隨后，白馬股在2018年跟隨大盤下跌，轉(zhuǎn)債價格也回調(diào)至114.22低位。不過，可轉(zhuǎn)債價格并未大幅下跌。目前，距離觸發(fā)強制贖回還有1個計算日。目前的可轉(zhuǎn)債此次大概率會得到解決。目前，35%的可轉(zhuǎn)債已轉(zhuǎn)換為股票。
4、國電電力股票走勢
其中，南山鋁業(yè)、山鷹紙業(yè)各發(fā)行三期可轉(zhuǎn)債，萬科A、燕京啤酒、民生銀行、銅陵有色、國電電力、歌華電纜、巨輪、中遠海能、中鼎股份、久立特材、長榮股份、積石傳媒、萬達信息等各發(fā)行兩期可轉(zhuǎn)債。目前，可轉(zhuǎn)債市場規(guī)模已超過3000億，現(xiàn)有可轉(zhuǎn)債近160只。 3月28日，廣電轉(zhuǎn)債觸發(fā)強制贖回。次日，廣電網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，選擇不提前贖回可轉(zhuǎn)債。
從久期來看，雖然可轉(zhuǎn)債的發(fā)行期限通常為5年、6年，但強制贖回可轉(zhuǎn)債的平均久期為2.15年，停牌可轉(zhuǎn)債的平均久期為2.13年，強制贖回可轉(zhuǎn)債的平均久期為2.13年?？赊D(zhuǎn)債贖回期限4.33年。