國(guó)際油價(jià)負(fù)數(shù)，國(guó)際黃金期貨

事實(shí)上，大宗商品負(fù)價(jià)格出現(xiàn)的情況并不少見(jiàn)。液氯是經(jīng)常出現(xiàn)負(fù)價(jià)格的一種產(chǎn)品。注：中海油2023H1受俄羅斯石油CIF價(jià)格影響較正常下跌約2美元，3季度恢復(fù)正常。究其原因，是價(jià)格差的NGL和天然氣的比例越來(lái)越高，天然氣的實(shí)現(xiàn)價(jià)格過(guò)高。我們可以看到，中海油2023年前三季度綜合變現(xiàn)價(jià)70.5美元，比先鋒今年前三季度變現(xiàn)價(jià)49.90美元高出20.6美元，創(chuàng)歷史新高。

比如我2023-09-24的文章：網(wǎng)頁(yè)鏈接{世界能源結(jié)構(gòu)-2歐美已經(jīng)達(dá)到峰值后的世界新高}：以歐美為代表的OECD國(guó)家石油消費(fèi)總量各國(guó)已經(jīng)在20年前左右達(dá)到頂峰，但整個(gè)世界石油消費(fèi)量將在2023年再創(chuàng)新高。A股市場(chǎng)，通源石油、德石股份漲停20%，而仁智、巴肯能源、準(zhǔn)友股份則漲停。如通、如通均已漲停10%。毫無(wú)疑問(wèn)，石油天然氣板塊是當(dāng)今市場(chǎng)的最大熱點(diǎn)。

1、國(guó)際油價(jià)負(fù)值為什么

之所以出現(xiàn)負(fù)油價(jià)，是因?yàn)橘Q(mào)易商海上庫(kù)存過(guò)多，無(wú)論油價(jià)多低，都沒(méi)有人愿意再購(gòu)買(mǎi)實(shí)物原油，導(dǎo)致貿(mào)易商找不到更多的地方來(lái)儲(chǔ)存原油。比如我2023年11月10日的文章：中海油的愿望和需要都達(dá)到了。中海油既要業(yè)績(jī)、要分紅，又要增產(chǎn)。它甚至沒(méi)有說(shuō)要增加凈現(xiàn)金資產(chǎn)負(fù)債表。所有的幫助都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，但是如果你還不滿(mǎn)意，首先問(wèn)問(wèn)自己這做了什么貢獻(xiàn)？

2、國(guó)際油價(jià)負(fù)數(shù)國(guó)內(nèi)油價(jià)

美元油價(jià)框架計(jì)算美國(guó)頁(yè)巖油氣液綜合實(shí)現(xiàn)價(jià)格=70*51.7%+(70/2.6)18*25.6%=47美元。 （舉例：比如下面第二張圖中Pioneer 2021年實(shí)現(xiàn)價(jià)格51.05美元，2021年WTI平均油價(jià)為68美元）

3、國(guó)際油價(jià)負(fù)40美元什么概念

D. 最后，油價(jià)確實(shí)像過(guò)山車(chē)一樣。如果2023年11月9日文章：油價(jià)的世界就像云端飛馳的過(guò)山車(chē)vs沒(méi)有YY的佛式香餅，雖然近20年平均油價(jià)70年利潤(rùn)最低明年起中海油的美元將是1300億，但油價(jià)肯定不穩(wěn)定。如果不懂，就不要輕易重倉(cāng)，否則你可能下不了過(guò)山車(chē)。

4、國(guó)際油價(jià)負(fù)數(shù)原因

A、以過(guò)去20年平均油價(jià)70美元和7.0匯率計(jì)算，70美元只能實(shí)現(xiàn)美國(guó)頁(yè)巖油氣47美元的油氣及液體綜合價(jià)格。利潤(rùn)很薄，但是70美元就可以讓中海油從2024年開(kāi)始盈利，每年利潤(rùn)最低1300億，而且會(huì)逐年增長(zhǎng)。石油產(chǎn)量增長(zhǎng)速度并不快。除美國(guó)頁(yè)巖油氣外，全球石油凈產(chǎn)能增長(zhǎng)非常緩慢，因?yàn)樵谛略霎a(chǎn)能的同時(shí)，其他現(xiàn)有油田卻在下降甚至枯竭。

一個(gè)問(wèn)題有兩層含義：一是需要證明中海油H目前的性?xún)r(jià)比非常高，安全邊際高，被嚴(yán)重低估；其次，需要證明這是市場(chǎng)誤判造成的低估以及為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的誤判。那些疑惑？事實(shí)上，當(dāng)油價(jià)跌至20美元時(shí)，很多人就已經(jīng)覺(jué)得油價(jià)太低了。它太低了，突破了我們的常識(shí)和認(rèn)知，我們很難理解。